一、聚合MDI市場價格回顧
2017-2019年華東市場現貨價格走勢圖(單位：元/噸)
從市場角度來說，聚合MDI產品價格大起大落在近幾年季度頻繁，自一季度廠家集中檢修消息放出后，價格一路沖漲近19,000元/噸，似乎有重現2017年價格突破整理再突破的趨勢，但是隨著進入5月，價格卻一再探底，回到2018年的價格支撐地位14,000元/噸附近，對于未來價格走向，市場卻出現分歧態度。
二、市場供應穩定，價格低位接近成本線，然而廠家庫存成為風險點
首先對于國內裝置來說，自2017年價格沖擊至高位44,000元/噸之后回落，聚合MDI價格一蹶不振，產品價格自2018年8月后一直在20,000元/噸價格線下波動整理，現價格又出現沖擊低位的趨勢，但從廠家掛牌角度來看，廠家挺價意愿較強，對未來市場較有信心，主要由如下幾個方面主要原因：1. 2018年至今原油價格持續高位導致聚合MDI原料成本持續高位，價格聚合MDI價格不斷探底，產品價格已經有接近部分裝置成本線的趨勢，從成本角度來說，成本支撐較為強力;2. 中國已經成為全球聚合MDI主要消費和調配市場，相較于消費量，我國聚合MDI產量遠遠供過于求，但是從全球角度來說，由于消費提升，全球對于聚合MDI的需求量持續增加，因此國內貨源調配至海外市場也是常見情況;3. 聚合MDI產品保質期較久(12個月)，因此對于庫存承受能力較好，同時社會庫存及渠道庫存能夠幫助消化市場余量。
但是從供應端仍舊存在較大風險，主要是在廠家的庫存風險。雖然聚合MDI產品保質期較久，但是在2018年由于晚春節影響，貿易戰沖擊以及部分進口貨源沖擊導致整個市場庫存自一季度持續增加，最終在三季度達到高點，廠家在庫存壓力及貿易商看空心態下價格出現不斷突破支撐點的情況，從供應端來說雖然成本支撐較強但庫存會是最大的風險點。
三、下游表現弱勢，價格未來支撐重點為施工型下游
從需求端來看，價格最大支撐還是要看下游生產施工情況，針對下游我們將它分為兩類：生產制造類及施工類兩類下游。
生產制造類：主要是冰箱白電類產品制造業下游，由于此前出口市場表現強勢，加上國內消費水平持續提升，聚合MDI消費持續有著較好表現。但隨著2018年開始，貿易戰的加劇帶來的出口市場沖擊，以及受宏觀消費能力轉向保守導致在傳統的金三銀四及金九銀十后市場訂單空白期產生了大量的庫存壓力，導致了價格的高度不穩定性。
施工類：施工類下游主要指建筑業及保溫管道，聚氨酯噴涂等現場施工類下游，此類下游正常自5月伊始施工直至11月。雖然施工類下游在聚合MDI應用中占比并不高，但是由于近兩年對于聚氨酯保溫及特定應用對聚合MDI的需求也表現出了對市場的高度支撐性。
