百事公司的(納斯達克股票代碼：PEP)股價創出近期的飲料和包裝食品制造商公布了其第四季度財報后的歷史新高。然而，投資者可能想知道，在過去的12個月中，該股上漲近30%之后，該股是否仍有上漲空間。
百事可樂的股票并不是特別便宜，其市盈率為23倍，其2.6%的遠期收益率無法與其他派息股的收益率相提并論。盡管如此，我認為百事可樂在艱難的包裝食品市場上仍然是“同類產品中最好的”，原因有五個。
1.有機銷售穩定增長
隨著消費者轉向更健康的食品以及零售商推出更多自有品牌，許多包裝食品公司正努力爭取有機銷售增長。百事可樂的有機增長在過去五年中基本保持穩定：
同比增長 | 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 |
|---|---|---|---|---|---|
內部收益 | 5％ | 3.7％ | 2.3％ | 3.7％ | 4.5％ |
同比=同比。資料來源：百事可樂年度報告。*恒定貨幣基礎。
百事可樂預計，這一趨勢將繼續，到2020年有機銷售額將增長4%。分析師預計其報告的收入也將增長4%。
2.它的優點大于缺點
百事可樂擁有龐大的飲料品牌組合，包括百事可樂，7-Up，Mountain Dew，Tropicana，Gatorade，Lipton和Aquafina。它還通過Frito-Lay和Quaker Foods銷售包裝食品。
百事可樂公司從六個業務部門中獲得收入：百事可樂飲料北美公司，桂格食品北美公司，北美洲Frito Lay及其三個國際部門。去年，除亞洲，中東和南亞部門外，其所有部門的收入均有所增長。
百事可樂會定期上調價格，以抵消出貨量下降和通貨膨脹的影響，從而使實力更強的業務能夠抵消疲軟的業務。其2020年的收入前景表明，在可預見的未來，平衡將取得成功。
3.核心每股收益穩定增長
百事可樂的``核心''每股收益與其有機銷售額的增長保持一致，在過去幾年中持續增長，然后在2019年下降1%。
同比增長 | 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 |
|---|---|---|---|---|---|
核心每股收益* | 10％ | 9％ | 9％ | 9％ | （1％） |
同比=同比。資料來源：百事可樂年度報告。*恒定貨幣基礎。
該下降歸因于與2018年資產出售和特許經營權收益的艱難比較，較高的稅率，對其核心業務的投資以及Quaker Foods營業利潤的下降-這被較高的營銷費用和商品成本所抑制。
這些不利因素中的大多數已經消失，百事可樂公司預計，按恒定匯率計算，百事可樂公司的核心每股收益在2020年將增長7%，與華爾街的預期相符。
4.少接觸中國
由于冠狀病毒的爆發破壞了供應鏈和消費者的消費習慣，許多美國大公司都擔心自己會接觸中國。百事可樂不是其中之一。
在最近一次接受CNBC采訪時，首席財務官休·約翰斯頓(Hugh Johnston)表示，百事可樂公司已臨時關閉其中國工廠，以防萬一，但除其中一個地點外，其他所有地點均已重新開放。約翰斯頓還指出，中國僅占百事可樂總收入的不到2%。
5.產品創新
百事可樂一直在向增長更快的市場擴展。它收購了諸如Naked Juice之類的以健康為導向的品牌，推出了頑固蘇打以進入手工蘇打市場，創建了Bubly以對抗National Beverage的La Croix，并開發了針對能量飲料市場的Mountain Dew Amp Game Fuel。
它最近還推出百事咖啡廳，一個新的飲料，可樂混合咖啡，以對抗可口可樂的(NYSE：KO)擴大推出可口可樂加咖啡的。它還推出了其Frito-Lay和Quaker產品的新口味和新品種，并測試了獨特的促銷策略-包括將精選飲料與零食搭配在一起的顧客獲得現金返還的獎勵-以引起媒體熱議。
這些舉措表明，百事將跟上可口可樂的最新創新成果，而且它不會受這樣的公司的命運卡夫亨氏(NASDAQ：KHC)，已經注定將有利于削減成本的措施，其長期前景推出新產品。
關鍵要點
百事可樂不是高增長股票，但它有寬廣的護城河，能夠產生穩定的增長，并且它在近半個世紀中每年都在提高股息。這些事實使它成為了擁擠的包裝食品市場中的一項長期的長期投資和“最佳品種”。
