3月2日，科思創(chuàng)發(fā)布《2022年度財務報告》，將2022財年稱之為受地緣政治危機和經濟疲軟影響的2022財年，科思創(chuàng)財報中，體現出公司共克時艱，應對多重挑戰(zhàn)的決心。全球性挑戰(zhàn)對科思創(chuàng)2022財年的業(yè)績表現造成了重大影響。其中，能源和原材料價格的急劇上升，尤其在歐洲，為公司帶來了巨大壓力。中國新冠疫情、全球經濟增長整體放緩以及高通脹所帶來的持續(xù)不利影響更是雪上加霜。
盡管在經濟衰退的大環(huán)境下產品銷量有所下降，科思創(chuàng)集團的銷售額仍在2022年實現了13.0%的增長，達到史上最高的180億歐元（2021年：159億歐元）。其中一個關鍵因素在于銷售價格的大幅提高。然而，集團息稅折舊攤銷前利潤 （EBITDA）受到能源和原材料價格攀升及需求疲軟的拖累，較2021年的31億歐元下降47.6%至16 億歐元。凈利潤下滑至–2.72億歐元（2021年：16億歐元），這主要源自總計4.63億歐元的非流動資產特殊減值，以及總計2.55億歐元的遞延所得稅資產的減值損失。盡管經濟環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，科思創(chuàng)通過強有力的營運資本管理，創(chuàng)造了1.38億歐元的正自由經營現金流（FOCF）。2022全年已使用資本回報率減去加權平均資本成本（ROCE over WACC）的差值為負5個百分點（2021年：12.9個百分點）。作為集團的關鍵非財務指標，科思創(chuàng)去年的溫室氣體排放量為470萬噸二氧化碳當量，2021年則為520萬噸。
科思創(chuàng)首席執(zhí)行官施樂文博士（Dr. Markus Steilemann）表示：“正如我們的財報所體現，2022年多重危機疊加，對科思創(chuàng)造成了前所未有的挑戰(zhàn)。去年我們采取了更為堅決果斷的措施，包括降低能耗，削減成本以及開發(fā)更多產品。事實證明，我們的循環(huán)經濟愿景和‘可持續(xù)未來’戰(zhàn)略已成為堅實的基礎。我們不斷調整產品組合，使其更契合風能或電動汽車等可持續(xù)增長領域，滿足市場對循環(huán)解決方案日益增長的需求。顯然，我們所做的努力對于實現可持續(xù)未來至關重要?！?/p>
盡管凈利潤為負，資產負債表依舊穩(wěn)健
科思創(chuàng)首席財務官陶鵬飛博士（Dr. Thomas Toepfer）表示：“正如預期，全球危機對我們的業(yè)績產生了不利影響，由此帶來的異常減值導致集團凈利潤首次為負值。然而，我們也看到科思創(chuàng)擁有穩(wěn)健的資產負債表和流動性，并正逐漸將財務戰(zhàn)略與可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略相結合，以進一步實現可持續(xù)增長。這意味著我們已為應對當前經濟形勢的不確定性做好了充分準備?！?/p>
去年，科思創(chuàng)采取了一系列融資措施來改善流動性狀況。例如，集團于2022年10月首次通過債務憑證貸款（ Schuldschein）進行融資。該貸款與 ESG（環(huán)境、社會和治理）評級相關，因需求旺盛，集團實現融資約6.5 億歐元。公司還于2022年5月發(fā)布了其首個“綠色融資框架”，體現了集團正逐漸將融資戰(zhàn)略與可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略相結合。在該框架下，集團將使用明顯有利于環(huán)境和社會的綠色債券和其他綠色債務工具，進行產品或項目的融資和再融資。在這一背景下，科思創(chuàng)于2022年11月發(fā)行了首筆總額為5億歐元的綠色債券。
2022 財年無分紅派息
由于科思創(chuàng)在 2022 財年的凈利潤為負值，董事會根據集團的股息政策決定2022財年不進行分紅派息?？扑紕?chuàng)的股息政策規(guī)定，股利支付率為凈利潤的35%到55%之間，以與集團的整體業(yè)務狀況建立更緊密的聯(lián)系。根據該規(guī)定，去年集團向股東支付了創(chuàng)紀錄的2021財年股息分紅。
著眼于可持續(xù)發(fā)展
盡管目前面臨諸多全球性挑戰(zhàn)，但科思創(chuàng)依然有條不紊地實施“可持續(xù)未來”戰(zhàn)略，積極調整產品線使其更符合增長市場的需求。其中包括電動汽車和風能等未來重要領域，這些領域對高性能和可持續(xù)材料的需求預計將大幅增長。能效提升是另一個有望不斷增長的領域，例如為建筑和冰箱提供高效的保溫隔熱解決方案。
此外，科思創(chuàng)正在有針對性地優(yōu)化產能以促進可持續(xù)發(fā)展，強化與MDI（二苯基甲烷二異氰酸酯）等產品相關的產品線和成本態(tài)勢。例如，集團于2023年2月在西班牙塔拉戈納基地成功啟動了一家新的世界級工廠，實現獨立生產自用氯氣。該生產設施投資約2億歐元，將增強科思創(chuàng)當地 MDI 工廠的能效和競爭力。這座新工廠也是世界上首座采用創(chuàng)新型氧去極化陰極技術（ODC）的工業(yè)規(guī)模氯氣工廠，可節(jié)省高達25%的能耗。與傳統(tǒng)工藝相比，ODC 技術每年能幫助塔拉戈納基地實現多達2.2萬噸的二氧化碳減排。
循環(huán)經濟空前重要，密切聚焦客戶
為了幫助客戶減少碳足跡，更方便地找到更可持續(xù)的產品替代解決方案，科思創(chuàng)去年推出了全新的CQ品牌概念，用于凸顯那些至少含有25%替代性原材料的產品。同時，科思創(chuàng)繼續(xù)擴大可持續(xù)產品組合。例如，集團為包裝行業(yè)開發(fā)了可回收的部分生物基涂層樹脂，其可作為食品保護層。這是一項重大進展，因為食品包裝目前仍主要采用多層復合材料，這些材料雖然能夠保護食品，但不利于紙質包裝的回收利用。集團還在去年推出了零碳足跡MDI和基于可再生原材料的TDI（甲苯二異氰酸酯）等產品。
此外，公司繼續(xù)推進其實現全面循環(huán)的愿景，期望通過擴大使用替代性資源，從長期角度擺脫對化石資源的依賴。例如，集團正逐步將各生產基地的電力轉為可再生能源供電。最新的案例為2022年12月與中廣核新能源簽署的綠電采購協(xié)議。今年起，科思創(chuàng)每年將從中廣核新能源采購約3億度風電和太陽能光伏發(fā)電，滿足其上海一體化基地30%的電力需求。在全球其他基地，科思創(chuàng)也已簽訂了一系列綠電采購協(xié)議。2022全年，集團全球約12%的能源需求來自可再生能源發(fā)電。2023年，這一占比有望升至16%-18%。
2023展望：經濟形勢依然嚴峻
鑒于2023年經濟形勢和地緣政治仍將持續(xù)存在挑戰(zhàn)和不確定性，科思創(chuàng)決定基于定性比較對 2023 財年前景進行分類展望。
科思創(chuàng)預計集團層面和“功能材料”業(yè)務板塊的EBITDA將遠低于去年，而“解決方案和特殊化學品”板塊的 EBITDA則將與2022年大致持平。集團層面和功能材料板塊的自由經營現金流預計將遠低于2022 年水平，而解決方案和特殊化學品板塊則將顯著高于去年。已使用資本回報率減去加權平均資本成本（ROCE over WACC）的差值預計將較去年大幅下降，而溫室氣體排放量指標則預計將與 2022 年持平?？扑紕?chuàng)預計第一季度EBITDA將位于1億至1.5億歐元之間。
兩大業(yè)務板塊均面臨挑戰(zhàn)，“解決方案和特殊化學品”板塊EBITDA上漲2022 財年，功能材料板塊銷售額為91 億歐元，較2021年增長11.7%，主要得益于銷售價格的上漲。EBITDA則下降了63.0%至 9.51 億歐元，主要原因是原材料和能源價格上漲導致利潤率下降，以及銷量下滑。由于EBITDA下降，該板塊實現自由經營現金流 5.44 億歐元，較2021年減少 60.8%。
解決方案和特殊化學品板塊去年的銷售額達到86億歐元，較2021年上漲13.3%，這主要得益于銷售價格的上升。該板塊EBITDA為8.25億歐元，較2021年增長9.9%。這里的主要原因是對RFM業(yè)務的整合完成快于計劃，較低的非經常性支出和較高的協(xié)同效應對收益產生了正面影響。得益于EBITDA上升，該板塊自由經營現金流較前年增長34.5%至1.95億歐元。
2022年第四季度：在動蕩的市場環(huán)境中創(chuàng)造現金收入
2022年第四季度，科思創(chuàng)的銷售額同比下降了8.6%至 40 億歐元。EBITDA 為–3800萬歐元（上年同期：6.63億歐元），而凈利潤則為–8.99億歐元（上年同期：3.02 億歐元），這主要由特殊減值以及遞延所得稅資產的減值損失造成。得益于集團嚴格的營運資本管理，第四季度自由經營現金流表現非常積極，同比增長54.5%至5.5 億歐元。
來源：慧正資訊
